冷链物流概念股:橡胶:汽车消费对需求支撑有限

  在经历了疫情的沉重打击后,中国汽车市场出现明显回暖迹象。但经济仍然充满不确定性,下半年消费存在被提前透支的可能,二季度可能会成为全年销量高点。无论如何,全年汽车销量下滑已成定局,橡胶终端需求重大利空难以改变。

  汽市场环比回暖

  在经历了疫情的沉重打击后,中国汽车市场出现明显回暖迹象。中国汽车工业协会数据显示,4月全国汽车产销量分别完成210.2万辆和207万辆,环比分别显著增长46.6%和43.5%,同比分别增长2.3%和4.4%,汽车销量结束连续21个月的下降。1—4月,全国汽车产销量累计分别为559.6万辆和576.1万辆,比去年同期分别下降33.4%和31.1%,但降幅均有收窄。11.8个百分点和11.3个百分点。中国汽车流通协会数据显示,4月全国汽车经销商复工率为100%,客流量恢复达到80-90%。

  4月国内疫情防控形势逐步好转,政府一系列鼓励消费政策的推出,汽车行业产销回暖顺应整体形势。整车企业生产经营基本恢复,产量已经达到去年同期水平。中汽协指出,汽车市场总体逐步恢复,一方面得益于防疫形势向好和刺激政策推动,另一方面则是受企业补库存的拉动。

  前期压抑需求释放

  诚然,国内疫情的好转对橡胶终端的汽车消费起到了积极的推动作用。但中国汽车产销量回暖并不是一个正常的周期性反转,很大程度上是弥补了前期疫情被搁置的订单需求。此外,去年同期汽车市场数据受国六政策预期影响,压低了同比基数。

  中汽协认为,随着4月国内汽车产销趋于好转,5月汽车行业还会进一步延续回暖。关于未来汽车市场形势及行业发展,中国汽车流通协会分析,随着各地学校开学和旅游逐步恢复,用车需求将有所增加,对汽车消费有一定拉动作用,5月国内车市销量相比4月将继续有所上升。虽然4月汽车销量一举打破持续21个月的同比下降颓势,首次实现正增长,但能否就此重启增长态势仍是问号。消费反弹或许会持续一段时间,但力度很可能会逐渐减弱。受政策和市场反弹的刺激,前期被压制的汽车消费会在二季度大规模释放,助推销量走高。但经济仍然充满不确定性,下半年消费存在被提前透支的可能,二季度可能会成为全年销量高点。

  政策刺激短期数据

  现阶段行业激励政策对汽车市场走出谷底至关重要。3月31日,国务院确定三大举措促进汽车消费:将新能源汽车购置补贴和免征购置税政策延长2年;中央财政采取以奖代补,支持京津冀等重点地区淘汰国三及以下排放标准柴油货车;对二手车经销企业销售旧车,从今年5月1日至2023年底减按销售额0.5%征收增值税。4月28日,国家发改委、科技部、工信部、生态环境部等11个部委联合发布《关于稳定和扩大汽车消费若干措施的通知》,在通知中提出的五大措施内容都是当前汽车工业发展过程中面临的重要的痛点和难点,这些问题得到有效解决,能够在很大程度上降低疫情对汽车行业带来的负面影响,对于汽车产业平稳健康发展以及大力促进消费都会起到积极作用。政策刺激无疑为车市带来了短暂繁荣,但真正意义上的复苏仍有待时日。

  全年下滑大局难改

  中汽协指出,目前虽然国内疫情防控形势向好,但境外疫情扩散并没有得到有效遏制,还有很大不确定性。国内宏观经济复苏需要一个过程,出口依赖型企业更为艰难,大宗商品消费需求动力不足。另一方面,海外工厂的停产也将导致国内汽车行业零部件供应风险加大。鉴于海外疫情对国内汽车行业和橡胶需求带来的负面影响,应重点关注全球疫情防控形势变化。

  对于2020全年汽车市场走势,综合考虑国内外疫情的影响,中汽协预测:如果海外疫情在二季度得到有效控制,预计2020年中国汽车市场销售或将同比下滑15%;如果海外疫情得不到有效遏制,影响至三季度甚至更长,预计2020年中国汽车市场销售或将同比下滑25%。无论如何,全年汽车销量下滑已成定局,橡胶终端需求重大利空难以改变。

(文章来源:中投期货)

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